Đồng Nickel Giảm Giá Mạnh: Triển Vọng Tiêu Cực Năm 2026 Do Cung Vượt Cầu và Nhu Cầu Yếu

Ngày 15 tháng 10 năm 2025 – Thị trường nickel toàn cầu đang chứng kiến một giai đoạn đầy thách thức, với giá giảm đáng kể và triển vọng tiêu cực kéo dài sang năm 2026. Sự sụt giảm này chủ yếu do nguồn cung dư thừa, đặc biệt từ Indonesia, kết hợp với nhu cầu yếu hơn từ các ngành công nghiệp chính như thép không gỉ và pin xe điện. Đây là một tín hiệu quan trọng mà các nhà đầu tư, quản lý và chuyên gia kỹ thuật trong ngành cần theo dõi sát sao để điều chỉnh chiến lược phù hợp.

Diễn Biến Giá Nickel Gần Đây và Dự Báo

Giá nickel đã tiếp tục xu hướng giảm trong năm 2025, dao động quanh mức 15.000 đến 16.000 USD/tấn. Cụ thể, vào ngày 14 tháng 10 năm 2025, giá nickel đã giảm xuống còn khoảng 15.105 USD/tấn, giảm 0,49% so với ngày trước đó và 13,47% trong tháng qua. Các nhà phân tích của Goldman Sachs dự báo một triển vọng còn bi quan hơn, với kỳ vọng giá nickel sẽ giảm thêm 6% xuống khoảng 14.500 USD/tấn vào tháng 12 năm 2026.

Sự sụt giảm này không chỉ là biến động ngắn hạn mà còn phản ánh một sự mất cân bằng cấu trúc sâu sắc giữa cung và cầu trên thị trường toàn cầu.

Yếu Tố Cung Cấp: Vai Trò Áp Đảo của Indonesia

Nguyên nhân chính dẫn đến tình trạng dư cung nickel toàn cầu là sự gia tăng sản lượng mạnh mẽ từ Indonesia. Là nhà sản xuất nickel lớn nhất thế giới, Indonesia đã và đang đẩy mạnh khai thác và chế biến nickel, đặc biệt là nickel pig iron (NPI) và nickel matte, với chi phí tương đối thấp. Sản lượng cao này đã tạo ra một lượng lớn nickel trên thị trường, liên tục gây áp lực giảm giá.

Biên lợi nhuận của các nhà sản xuất Indonesia sẽ là yếu tố then chốt quyết định liệu tốc độ mở rộng nguồn cung có chậm lại hay không. Nếu giá tiếp tục giảm sâu, có thể buộc một số nhà sản xuất chi phí cao phải cắt giảm sản lượng, từ đó giúp thị trường cân bằng hơn. Tuy nhiên, hiện tại, nguồn cung từ Indonesia vẫn đang rất dồi dào.

Yếu Tố Nhu Cầu: Thép Không Gỉ và Pin Xe Điện

Bên cạnh nguồn cung dư thừa, nhu cầu yếu hơn từ các ngành công nghiệp tiêu thụ nickel chính cũng góp phần vào triển vọng tiêu cực:

• Ngành Thép Không Gỉ: Nickel là thành phần hợp kim quan trọng, không thể thiếu trong sản xuất thép không gỉ, đặc biệt là các loại thép không gỉ Austenitic. Giá nickel thấp hơn giúp giảm chi phí nguyên liệu cho các nhà sản xuất thép không gỉ, có thể thúc đẩy sản xuất. Tuy nhiên, nhu cầu thép không gỉ toàn cầu đang đối mặt với những thách thức từ suy thoái kinh tế ở một số khu vực, căng thẳng thương mại và sự chậm lại trong ngành xây dựng, khiến ngành này không đủ sức hấp thụ lượng nickel dư thừa.

• Ngành Pin Xe Điện (EV): Nickel đóng vai trò quan trọng trong nhiều loại hóa chất pin lithium-ion cho xe điện, đặc biệt là loại NMC (nickel-manganese-cobalt) có mật độ năng lượng cao. Tuy nhiên, nhu cầu từ lĩnh vực này đang chậm lại do một số yếu tố:
• Áp dụng EV chậm lại: Tốc độ tăng trưởng doanh số xe điện đã chậm lại ở một số thị trường lớn, một phần do các thay đổi chính sách (ví dụ: hết hạn tín dụng thuế EV liên bang của Hoa Kỳ vào cuối năm 2024) và chi phí xe điện tăng cao.
• Chuyển dịch hóa chất pin: Một số nhà sản xuất pin đang chuyển sang sử dụng các loại pin có hàm lượng nickel thấp hơn hoặc các hóa chất thay thế như LFP (lithium iron phosphate), đặc biệt cho các mẫu xe điện phổ thông. Sự chuyển dịch này có thể tiếp tục làm giảm tốc độ tăng trưởng nhu cầu nickel từ ngành pin xe điện.

Triển Vọng Thị Trường và Các Dự Báo Khác

Thị trường nickel được dự kiến sẽ duy trì tình trạng dư cung đáng kể đến năm 2026 và có thể xa hơn. Các nhà phân tích từ nhiều tổ chức uy tín đều đưa ra những dự báo thận trọng:

• UBS và Wood Mackenzie cho rằng thị trường chỉ có thể đạt cân bằng cấu trúc vào khoảng năm 2030, khi tốc độ tăng trưởng nguồn cung chậm lại và nhu cầu từ xe điện tăng tốc trở lại.
• Investing News Network cũng dự báo thị trường nickel sẽ dư thừa 198.000 tấn vào năm 2025, hạ dự báo giá trung bình xuống 15.730 USD/tấn.
• Capital.com và Devere Group cũng đưa ra các dự báo trung bình cho năm 2025 dao động quanh mức 15.400-16.000 USD/tấn, với xu hướng giảm giá là chủ đạo.

Ngoài ra, đồng đô la Mỹ mạnh và các rủi ro về thuế quan cũng góp phần làm giảm nhu cầu và gây áp lực lên giá nickel. Mặc dù các đợt tăng giá ngắn hạn có thể xảy ra do gián đoạn nguồn cung hoặc thay đổi chính sách, nhưng sự phục hồi giá bền vững phụ thuộc vào những thay đổi lớn của thị trường, đặc biệt là sự điều chỉnh nguồn cung từ Indonesia và sự tăng tốc trở lại của nhu cầu EV.

Ý Nghĩa Đối Với Các Chuyên Gia Ngành

• Nhà đầu tư: Cần thận trọng với các khoản đầu tư vào nickel trong ngắn hạn. Tập trung vào các công ty khai thác và chế biến nickel có chi phí sản xuất thấp, khả năng đa dạng hóa sản phẩm hoặc có vị thế vững chắc trong chuỗi cung ứng pin EV thế hệ mới.
• Nhà quản lý: Cần tối ưu hóa chi phí sản xuất, quản lý tồn kho hiệu quả và tìm kiếm các thị trường ngách hoặc ứng dụng mới cho nickel. Việc đầu tư vào công nghệ sản xuất hiệu quả hơn và bền vững cũng là một ưu tiên để duy trì khả năng cạnh tranh.
• Chuyên gia kỹ thuật: Có vai trò then chốt trong việc nghiên cứu và phát triển các giải pháp vật liệu thay thế hoặc tối ưu hóa việc sử dụng nickel trong các ứng dụng hiện có, đặc biệt là trong pin xe điện và thép không gỉ. Việc tìm kiếm các phương pháp tái chế nickel hiệu quả cũng sẽ trở nên quan trọng hơn.

Kết Luận

Thị trường nickel đang đối mặt với một giai đoạn khó khăn do dư cung kéo dài từ Indonesia và nhu cầu yếu từ các ngành công nghiệp chủ chốt. Triển vọng tiêu cực dự kiến sẽ kéo dài đến năm 2026, với khả năng phục hồi bền vững chỉ có thể xảy ra vào cuối thập kỷ này khi cung và cầu tìm được điểm cân bằng mới. Các bên liên quan trong ngành cần chuẩn bị cho một môi trường giá thấp hơn và tập trung vào hiệu quả, đổi mới để vượt qua giai đoạn thách thức này.

Nguồn tham khảo:

• Economies.com
• Goldman Sachs
• Investing News Network
• Nasdaq
• Capital.com
• Carboncredits.com
• Devere Group
• UBS
• Wood Mackenzie