Phân Tích Thị Trường Đồng: Áp Lực Giảm Giá Trong Bối Cảnh Nhu Cầu Yếu

Thượng Hải, ngày 15 tháng 7 năm 2025 – Giá đồng giao ngay đang phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng khi các yếu tố cơ bản của thị trường cho thấy sự suy yếu. Theo biên bản cuộc họp buổi sáng của SMM, sự sụt giảm trong các đơn hàng mới từ hạ nguồn và tâm lý thị trường thận trọng đang tạo ra một môi trường đầy thách thức, khiến giá khó có thể bứt phá trong ngắn hạn.

Tồn kho xã hội mặc dù có giảm nhẹ nhưng không đủ để bù đắp cho sự sụt giảm về phía cầu, đặc biệt khi các công ty sản xuất cáp điện và các sản phẩm liên quan đang bước vào mùa tiêu thụ thấp điểm.

Các Yếu Tố Tác Động Chính

Phía Cầu: Đơn Hàng Sụt Giảm và Tâm Lý Thận Trọng

Yếu tố chính gây áp lực lên giá đồng hiện nay là sự suy yếu rõ rệt từ phía cầu. Các doanh nghiệp chế biến ở hạ nguồn, đặc biệt là các nhà sản xuất dây và cáp điện, ghi nhận lượng đơn hàng mới giảm sút. Điều này buộc họ phải giảm giá thành phẩm để kích thích doanh số, tạo ra áp lực ngược lên giá nguyên liệu đầu vào.

Tâm lý chung của người mua là chờ đợi giá giảm thêm. Họ chỉ mua vào khi có nhu cầu cấp thiết và hạn chế tích trữ hàng tồn kho, khiến cho các giao dịch trên thị trường giao ngay trở nên trầm lắng.

Phía Cung: Tồn Kho Giảm Nhẹ Không Đủ Hỗ Trợ

Mặc dù dữ liệu cho thấy tồn kho đồng xã hội đã giảm trong tuần qua, nhưng mức giảm này không đáng kể và chưa đủ mạnh để tạo ra lực đẩy cho giá. Lượng đồng nhập khẩu vẫn duy trì ở mức ổn định, đảm bảo nguồn cung trên thị trường không bị thiếu hụt. Do đó, yếu tố tồn kho hiện tại chỉ đóng vai trò hỗ trợ thụ động chứ không phải là động lực tăng giá chính.

Diễn Biến Giao Dịch và Chênh Lệch Giá

Trên thị trường giao ngay, mức chênh lệch giá (premium/discount) đã thu hẹp đáng kể, thậm chí một số khu vực đã chuyển sang chiết khấu (discount) so với giá hợp đồng tương lai. Điều này cho thấy người bán đang phải hạ giá để đẩy hàng đi. Hoạt động giao dịch chủ yếu đến từ các đơn hàng dài hạn, trong khi các giao dịch mua bán tự do rất hạn chế.

Ngay cả khi giá trên sàn Thượng Hải (SHFE) có dấu hiệu phục hồi nhẹ, thị trường giao ngay vẫn không cho thấy sự cải thiện tương ứng, chứng tỏ niềm tin vào đà tăng giá là rất yếu.

Triển Vọng Thị Trường

Với việc các yếu tố cơ bản về cung-cầu đều không thuận lợi, giá đồng được dự báo sẽ tiếp tục chịu áp lực trong ngắn hạn. Thị trường cần một cú hích đáng kể từ phía cầu, chẳng hạn như sự phục hồi mạnh mẽ của các đơn hàng từ ngành điện hoặc xây dựng, để có thể đảo ngược xu hướng.

Trong bối cảnh hiện tại, các nhà đầu tư và doanh nghiệp nên tiếp tục theo dõi chặt chẽ các dữ liệu về tiêu thụ và tồn kho để có những quyết định kinh doanh phù hợp, tránh các rủi ro từ biến động giá.