Goldman Sachs Điều Chỉnh Dự Báo: Tăng Giá Đồng, Hạ Giá Nhôm Năm 2026

Ngân hàng đầu tư Goldman Sachs vừa đưa ra những điều chỉnh quan trọng trong dự báo giá kim loại cho năm 2026, vẽ nên một bức tranh trái chiều cho hai kim loại công nghiệp chủ chốt. Theo đó, ngân hàng này đã nâng dự báo giá đồng do nguồn cung bị thắt chặt, đồng thời hạ dự báo giá nhôm do lo ngại về tình trạng dư cung ngày càng tăng.

Dự Báo Lạc Quan Cho Đồng Do Nguồn Cung Hạn Chế

Goldman Sachs đã nâng dự báo giá đồng năm 2026 lên 10.500 USD/tấn từ mức 10.000 USD/tấn trước đó. Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh nguồn cung bị hạn chế sau sự cố tại mỏ Grasberg, một trong những mỏ đồng lớn nhất thế giới.

Ngân hàng này cho rằng sự kết hợp giữa nguồn cung bị thắt chặt và nhu cầu gia tăng từ các lĩnh vực quan trọng sẽ hỗ trợ giá đồng giao dịch trong khoảng 10.000 - 11.000 USD/tấn trong giai đoạn 2026-2027. Các yếu tố vĩ mô như khả năng Mỹ cắt giảm lãi suất và đồng USD yếu đi cũng được cho là sẽ hỗ trợ thêm cho giá đồng. Mặc dù vậy, giá đồng kỳ hạn 3 tháng trên Sàn LME gần đây đã giảm nhẹ 0,7% xuống còn 10.640,50 USD/tấn.

Triển Vọng Giảm Giá Đối Với Nhôm Do Dư Cung

Trái ngược với đồng, Goldman Sachs đã điều chỉnh giảm dự báo giá nhôm trên sàn LME, dự kiến giá sẽ giảm xuống 2.350 USD/tấn vào quý 4 năm 2026, từ mức hiện tại khoảng 2.700 USD/tấn. Trước đó, ngân hàng này dự báo giá sẽ ở mức 2.100 USD/tấn vào tháng 3/2026.

Quan điểm dài hạn của Goldman Sachs cho rằng thị trường sẽ ngày càng dư thừa, chủ yếu do sản lượng gia tăng từ quy trình luyện nhôm tại Indonesia, sẽ gây áp lực lên giá. Họ nhận định rằng giá nhôm khó có thể quay trở lại mức 2.650 USD/tấn cho đến năm 2030.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn (nửa cuối 2025 và đầu 2026), việc Mỹ cắt giảm lãi suất, đồng USD yếu đi và lượng tồn kho toàn cầu thấp có thể sẽ hỗ trợ giá nhôm nhiều hơn so với dự kiến trước đây. Dựa trên triển vọng giảm giá dài hạn, Goldman Sachs cũng đã mở một khuyến nghị giao dịch bán khống (short) hợp đồng nhôm LME tháng 12 năm 2026.