GIÁ ĐỒNG LME ĐẠT MỨC CAO KỶ LỤC: PHÂN TÍCH SÂU SẮC VỀ ĐỘNG LỰC THỊ TRƯỜNG VÀ TÁC ĐỘNG CỦA THUẾ QUAN

Giá Đồng LME Đạt Mức Cao Kỷ Lục: Phân Tích Sâu Sắc Về Động Lực Thị Trường và Tác Động Của Thuế Quan

Thị trường đồng toàn cầu đang chứng kiến một giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ, với giá đồng trên Sàn giao dịch Kim loại Luân Đôn (LME) liên tục duy trì ở mức cao kỷ lục. Tính đến ngày 23 tháng 7 năm 2025, giá đồng giao ngay trên LME đã đạt mức khoảng 9.818,50 USD mỗi tấn vào ngày 22 tháng 7, trong khi hợp đồng tương lai 3 tháng giao dịch ở mức khoảng 9.877,00 USD mỗi tấn. Trên sàn Comex của Hoa Kỳ, hợp đồng tương lai đồng đang giao dịch quanh mức 5,75 USD mỗi pound vào ngày 23 tháng 7, gần mức cao nhất gần đây. Sự tăng trưởng này là một phần của xu hướng tăng giá kéo dài, với giá đồng đã tăng khoảng 17,66% trong tháng qua và hơn 40% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức cao lịch sử vào đầu tháng 7 năm 2025. Động lực chính đằng sau sự tăng vọt này là sự kết hợp của các yếu tố về nguồn cung bị thắt chặt, nhu cầu mạnh mẽ từ quá trình chuyển đổi năng lượng xanh và những bất ổn địa chính trị, đặc biệt là các đề xuất thuế quan mới.

Tác Động Của Đề Xuất Thuế Quan 50% Của Hoa Kỳ Đối Với Đồng

Một yếu tố quan trọng đang gây biến động mạnh trên thị trường là kế hoạch của cựu Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump về việc áp đặt mức thuế 50% đối với nhập khẩu đồng, bao gồm cả đồng cathode tinh luyện, dự kiến có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2025. Đề xuất này nhằm mục đích củng cố ngành công nghiệp đồng trong nước của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, năng lực tinh luyện đồng của Hoa Kỳ còn hạn chế, chỉ với hai nhà máy luyện đang hoạt động trong nước, và quốc gia này nhập khẩu gần một nửa lượng đồng tiêu thụ, chủ yếu từ Chile. Điều này đặt ra những thách thức đáng kể cho chuỗi cung ứng.

Thông báo về mức thuế này đã gây ra những phản ứng thị trường đáng kể: giá đồng trên sàn Comex của Hoa Kỳ đã tăng vọt lên mức kỷ lục, tạo ra một mức chênh lệch chưa từng có (lên tới 25%) so với giá LME. Ngược lại, giá đồng trên LME đã giảm khoảng 1,75% vào ngày 9 tháng 7, xuống còn khoảng 9.579,50 USD/tấn, do dự đoán về việc chuyển hướng nhập khẩu ra khỏi thị trường Hoa Kỳ. Mặc dù vậy, giá Comex đã tăng hơn 13% lên khoảng 5,645 USD/pound trước khi điều chỉnh nhẹ, phản ánh sự biến động mạnh mẽ của thị trường trước tin tức thuế quan. Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ Howard Lutnick đã tuyên bố rằng các mức thuế sẽ được áp dụng vào cuối tháng 7 hoặc ngày 1 tháng 8, cho thấy việc thực thi sắp xảy ra.

Áp Lực Nguồn Cung: Từ Biện Pháp Trừng Phạt Đến Gián Đoạn Khai Thác

Bên cạnh các đề xuất thuế quan, những lo ngại về nguồn cung toàn cầu tiếp tục là động lực chính của giá đồng. Các biện pháp trừng phạt gần đây của Hoa Kỳ và Vương quốc Anh đối với kim loại có nguồn gốc từ Nga đã tạo ra một làn sóng chấn động trên thị trường. Cụ thể, vào tháng 4 năm 2024, cả Vương quốc Anh và Hoa Kỳ đã áp đặt các hạn chế mới, quy định rằng kim loại (bao gồm đồng, niken và nhôm) được sản xuất tại Nga vào hoặc sau ngày 13 tháng 4 năm 2024 không được phép giao dịch trên LME hoặc CME. Điều này có nghĩa là các kim loại này bị cấm khỏi các sàn giao dịch hợp đồng tương lai chuẩn toàn cầu, trừ khi chúng được sản xuất trước ngày cắt giảm này. Ngoài ra, Hoa Kỳ cũng đã cấm nhập khẩu trực tiếp đồng, niken và nhôm có nguồn gốc từ Nga. Các biện pháp hiện hành vẫn là lệnh cấm giao hàng trên LME/CME và lệnh cấm nhập khẩu của Hoa Kỳ.

Bên cạnh các biện pháp trừng phạt, nguồn cung đồng còn bị ảnh hưởng bởi các gián đoạn khai thác. Việc đóng cửa các mỏ lớn, như mỏ Cobre Panama, và việc giảm sản lượng ở các mỏ khác như Chuquicamata của Chile, đã làm giảm đáng kể sản lượng đồng toàn cầu. Các công ty luyện đồng lớn ở Trung Quốc cũng đã cắt giảm sản lượng do chi phí tinh luyện tăng cao, làm trầm trọng thêm tình trạng khan hiếm nguồn cung. Những sự kiện này, cùng với các vấn đề hoạt động và đình công tiềm ẩn ở các khu vực khai thác chủ chốt, tiếp tục gây áp lực lên nguồn cung. Tồn kho đồng trên LME cũng phản ánh tình trạng thắt chặt này, với mức tồn kho đã tăng thêm vài nghìn tấn vào đầu tháng 7 năm 2025 nhưng vẫn ở mức tương đối thấp so với nhu cầu toàn cầu.

Nhu Cầu Mạnh Mẽ Từ Quá Trình Chuyển Đổi Năng Lượng Xanh

Mặt khác của phương trình giá là nhu cầu đồng mạnh mẽ và ngày càng tăng, đặc biệt là từ quá trình chuyển đổi năng lượng xanh toàn cầu. Đồng là một kim loại thiết yếu cho các công nghệ năng lượng tái tạo, bao gồm xe điện (EV), cơ sở hạ tầng sạc, tua-bin gió và tấm pin mặt trời. Nhu cầu từ các ngành này dự kiến sẽ tăng theo cấp số nhân trong những thập kỷ tới khi các quốc gia trên thế giới cam kết giảm lượng khí thải carbon. Trung Quốc, với vai trò là nhà tiêu thụ kim loại lớn nhất thế giới, tiếp tục là động lực chính của nhu cầu đồng, với các chính sách thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và đầu tư vào cơ sở hạ tầng xanh. Để hiểu thêm về các ứng dụng đa dạng của kim loại, bao gồm đồng, bạn có thể tham khảo Ứng dụng của nhôm (và các kim loại khác).

Triển Vọng Thị Trường và Các Yếu Tố Cần Theo Dõi

Triển vọng dài hạn cho đồng vẫn rất lạc quan. Các nhà phân tích thị trường dự đoán rằng sự thiếu hụt nguồn cung sẽ tiếp tục trong những năm tới do việc phát triển các mỏ mới đòi hỏi thời gian và vốn đầu tư lớn. Tuy nhiên, thị trường đồng cũng dễ bị ảnh hưởng bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô, chẳng hạn như sức mạnh của đồng đô la Mỹ, chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương và tốc độ tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Bất kỳ dấu hiệu suy thoái kinh tế nào cũng có thể làm giảm nhu cầu và gây áp lực giảm giá. Ngoài ra, các đề xuất về thuế quan mới, như đề xuất của cựu Tổng thống Trump, nếu được thực hiện, có thể gây ra sự biến động đáng kể trên thị trường. Các nhà đầu tư và các bên liên quan trong ngành sẽ cần theo dõi chặt chẽ những diễn biến này để đưa ra các quyết định chiến lược.