Tổng quan Vĩ mô

Về mặt vĩ mô, dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ trong tháng 3, bao gồm CPI và PPI, đều cao hơn dự kiến, làm giảm kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ sớm cắt giảm lãi suất. Chỉ số đô la Mỹ đã mạnh lên, gây áp lực lên giá các kim loại cơ bản. Gần đây, tín hiệu về việc áp thuế đối với nhôm của Nga ngày càng rõ ràng, điều này có thể gây ra những biến động trên thị trường. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ các diễn biến vĩ mô tiếp theo.

Phân tích Yếu tố Cơ bản của Thị trường

Về nguồn cung: Việc nối lại sản xuất nhôm ở tỉnh Vân Nam sau mùa khô đang diễn ra chậm chạp. Năng lực sản xuất mới bị hạn chế, và sản lượng nhôm trong nước dự kiến sẽ tăng trưởng chậm trong tháng 4. Sản lượng nhôm sơ cấp toàn cầu trong tháng 2 năm 2025 là 5,895 triệu tấn.

Về tồn kho: Tồn kho phôi nhôm trên Sàn giao dịch Kim loại London (LME) và trong nước (SHFE) đều đang ở mức thấp trong lịch sử so với cùng kỳ các năm trước. Tính đến ngày 11 tháng 4, tồn kho xã hội của phôi nhôm tại 8 thị trường chính của Trung Quốc là 849.000 tấn, giảm 11.000 tấn so với tuần trước. Tồn kho thấp cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho giá nhôm.

Về nhu cầu: Tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn ổn định. Nhu cầu tiêu thụ ở hạ nguồn ổn định nhưng không có sự tăng trưởng mạnh mẽ. Các doanh nghiệp chế biến vẫn duy trì hoạt động, với nhu cầu ổn định cho các sản phẩm như nhôm cuộn và nhôm tấm. Tuy nhiên, nhu cầu cho các ứng dụng đặc thù hơn như nhôm tấm chống trượt trong xây dựng và nhôm cây đặc tròn trong gia công cơ khí có sự biến động tùy theo từng lĩnh vực.

Phân tích Thị trường Giao ngay

Tại thị trường Hoa Đông, giá giao ngay cao hơn so với hợp đồng nhôm tháng gần nhất trên sàn SHFE, với mức chênh lệch khoảng 20 NDT/tấn. Người bán giữ giá cao do tồn kho thấp. Tại thị trường Trung Nguyên (Củng Nghĩa), giá giao ngay thấp hơn khoảng 130 NDT/tấn so với hợp đồng SHFE. Tại thị trường Hoa Nam, giá giao ngay cao hơn khoảng 20-40 NDT/tấn, với giao dịch chủ yếu diễn ra giữa các thương nhân.

Dự báo Giá

Tóm lại, tồn kho nhôm trong và ngoài nước thấp tiếp tục là yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ cho giá. Tuy nhiên, sự phục hồi tiêu thụ ở hạ nguồn vẫn chưa mạnh mẽ. Thị trường đang nhạy cảm với các tin tức vĩ mô và thông tin về chính sách. Dự kiến giá nhôm sẽ tiếp tục biến động ở mức cao. Hợp đồng nhôm SHFE được dự báo sẽ giao dịch trong khoảng 19.800-20.500 NDT/tấn, trong khi giá nhôm LME sẽ dao động trong khoảng 2.450-2.550 USD/tấn.

Nguồn: ALCircle