Nhập Khẩu Đồng Của Trung Quốc Tăng Nhẹ Trong Tháng 8/2025: Phân Tích Chuyên Sâu Về Động Lực Thị Trường

Bắc Kinh, Trung Quốc – Ngày 09 tháng 09 năm 2025 – Dữ liệu thương mại mới nhất từ Trung Quốc cho thấy một bức tranh phức tạp về thị trường đồng, với nhập khẩu đồng chưa chế biến (un-wrought copper) ghi nhận mức tăng nhẹ 1,2% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 8/2025, đạt 425,1 nghìn tấn. Tuy nhiên, nhìn rộng hơn, tổng nhập khẩu đồng của Trung Quốc trong tám tháng đầu năm 2025 lại giảm 2,2% so với cùng kỳ, xuống còn 3,5 triệu tấn. Sự phân kỳ này phản ánh những động lực cung cầu đa chiều và các yếu tố kinh tế vĩ mô đang định hình thị trường kim loại công nghiệp lớn nhất thế giới.

Diễn Biến Nhập Khẩu và Bối Cảnh Thị Trường

Mức tăng nhẹ trong nhập khẩu đồng chưa chế biến vào tháng 8 có thể được lý giải bởi một số yếu tố. Một mặt, nhu cầu nội địa có thể đã có dấu hiệu phục hồi nhỏ sau một thời gian dài chịu áp lực. Mặt khác, sự không chắc chắn về chính sách thuế quan của Mỹ đối với đồng nhập khẩu đã khiến một phần nguồn cung chuyển hướng từ Trung Quốc sang Mỹ trong nửa đầu năm, tạo ra một khoảng trống nhất định mà các nhà nhập khẩu Trung Quốc có thể đang tìm cách lấp đầy.

Tuy nhiên, việc tổng nhập khẩu đồng giảm trong tám tháng đầu năm cho thấy những thách thức cơ bản vẫn còn tồn tại. Trung Quốc, với vai trò là quốc gia tiêu thụ hàng hóa lớn nhất thế giới, đang phải đối mặt với áp lực giảm phát, thể hiện qua chỉ số giá tiêu dùng (CPI) thấp. Điều này làm suy yếu sức mua và nhu cầu đối với các kim loại công nghiệp, bao gồm đồng, vốn là nguyên liệu đầu vào quan trọng cho nhiều ngành sản xuất.

Các Yếu Tố Ảnh Hưởng Chính

1. Chính sách Thuế quan Mỹ-Trung: Căng thẳng thương mại và các chính sách thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc tiếp tục là một yếu tố bất định lớn. Sự thay đổi trong các quy định thuế quan có thể làm thay đổi dòng chảy thương mại toàn cầu, ảnh hưởng đến giá cả và nguồn cung đồng. Việc nguồn cung dịch chuyển sang Mỹ trong nửa đầu năm là một ví dụ rõ ràng về tác động này.
2. Nhu cầu Nội địa và Áp lực Giảm phát: Nền kinh tế Trung Quốc đang nỗ lực duy trì đà tăng trưởng trong bối cảnh áp lực giảm phát. Chỉ số CPI thấp cho thấy nhu cầu tiêu dùng và đầu tư còn yếu, trực tiếp ảnh hưởng đến các ngành công nghiệp sử dụng đồng như xây dựng, sản xuất điện tử và ô tô.
3. Chính sách Tiền tệ của Trung Quốc: Để đối phó với áp lực giảm phát và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) được kỳ vọng sẽ tiếp tục thực hiện các biện pháp nới lỏng tiền tệ. Các chính sách này, nếu được triển khai mạnh mẽ, có thể hỗ trợ thị trường hàng hóa trong trung hạn bằng cách kích thích đầu tư và tiêu dùng.
4. Tồn kho và Giá cả Toàn cầu: Diễn biến tồn kho đồng tại các sàn giao dịch lớn như LME và SHFE, cùng với giá đồng toàn cầu, cũng đóng vai trò quan trọng. Mặc dù có sự tăng nhẹ trong nhập khẩu đồng chưa chế biến, nhưng nếu tồn kho vẫn ở mức cao hoặc giá toàn cầu không đủ hấp dẫn, các nhà nhập khẩu có thể vẫn thận trọng.